万分之一的风险值不值得冒？

小马宋

2023-06-1412:15

万分之一的风险值不值得冒？

转发一篇内容，是巴菲特的演讲节选，当时美国长期资本管理公司要破产了，巴菲特出手用30多亿美金参与了救助。当时巴菲特对这件事有一个反思和评价（为了阅读顺畅，我做了删减）：

长期资本管理公司有16个创始人，其中还有两位诺贝尔奖桂冠得主，罗伯特默顿和迈伦·舒尔兹。把他们这16个人加起来他们的智商该多高，随便从哪家公司挑16个人出来，包括微软都没法和他们比，第一他们的智商高得不得了，第二他们这16个人都是投资领域的老手，他们这16个人加起来有三四百年的经验了，一直都在投资这行摸爬滚打，第三他们大多数人，都几乎把自己的整个身家财产，都投入到了长期资本管理公司，他们把自己的钱也投进去了，而且智商高超经验老道。

结果却破产了。

长期资本的人都是好人，我尊重他们，但是他们为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱都搭进去了，这不是傻是什么？为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？假设你递给我一把枪，里面有1000个弹仓，100万个弹仓，其中只有一个弹仓里有一颗子弹，你说把枪对准你的太阳穴扣下扳机，你想要多少钱，我不干给我多少钱都不干。要是我赢了，我不需要那些钱，要是我输了结果不用说了，这样的事我一点都不想做，但是在金融领域，人们经常做这样的事都不经过大脑的。

有一本烂书但是书名起得很好，书名是《一生只需富一次》，这个道理难道不是很简单吗？假设年初你有1亿美元，如果不上杠杆能赚10%，上杠杆的成功率是99%能赚20%，年未时你有1.1亿美元，还是1.2亿美元有区别吗？没一点区别，要是年末你死了写认告的人可能有个笔误，虽然你有1.2亿但他写成了1.1亿，多赚的钱有什么用？
一点用没有，要是亏钱了的话，特别是给别人管钱，把朋友的钱都亏了没脸见人。我真理解不了怎么有人会像这16个人一样，智商很高人品也好，却做这样的事，一定是疯了。

之前他们和我说，六西格玛事件（即微小概率）伤不着他们，他们错了。只看过去的情况，无法确定未来金融事件发生的概率。他们太依赖数学了，以为知道了一支股票的贝塔系数，就知道了这支股票的风险，要我说贝塔系数和股票的风险根本是八竿子打不着，会计算西格玛不代表你就知道破产的风险，我是这么想的，不知道现在他们是不是也这么想了。

我们都有一定的概率会摊上类似的事，我们都有盲点，或许是因为我们了解了太多的细枝末节，把最关键的地方忽略了。亨利考夫曼说过一句话，破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的，说起来真是令人扼腕叹息，同学们引引以为戒。#每日思考#

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加英：幸好有第一句话点题

后天见：得看这万分之一的风险能带来多少损失和其成功后能有多少利益

孤风：如果失败的代价过于沉重、难以承受，那么这件事成功的概率有多高根本无关紧要。

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