8000+字深⼊复盘｜从理论到实操解读基⾦…

主题：8000+字深⼊复盘｜从理论到实操解读基⾦套利从0到1的商业闭环

⾸先是⾮常感谢明⽩⽼师的精华内容贡献，偷学了（明明是抄）了您的⽂章的排版样式。对⽂章的内容结构+排版，以及对脑⼦中的存货和这段时间实操的总结经验如何讲清楚，有了更深刻的理解。

本⽂最佳阅览⽅式：https://shimo.im/docs/pwXHDYXRVY6GDRVG/《8000+字深⼊复盘｜从理论到实操解读基⾦套利从0到1的商业闭环》，可复制链接后⽤⽯墨⽂档App或⼩程序打开

全⽂⼤纲：

0投资有⻛险，⼊市需谨慎

1基⾦套利原理2套利的时间点3套利的账户准备，如何开通⼀拖六/⼀拖七账户：（含视频教程链接）4场外基⾦如何转托管到场内套利5A股和美股QDII基⾦如何操作套利6基⾦换⻋套利、跨基⾦套利和⽆底仓套利7如何寻找套利的标的以及套利机会8套利只是⻓期投资的辅助策略，不要本末倒置，为了套利⽽套利9套利开户赚取佣⾦的商业模式

10投资有⻛险，⼊市需谨慎

▌1.基⾦套利原理

⭕（1）先来说下什么是套利：

套利又叫价差交易，指在同一市场和不同市场，如果一种商品或者资产拥有两种不同的价格，我们以较低价格买入，较高的价格卖出，从而获取无风险收益（例如，商贩贩卖蔬菜，从批发市场低价批发，加价转卖给消费者，是一种套利行为）。
在金融投资领域的套利形式有很多，外汇套利，期货套利，对冲基金套利等等，这里只讲一下更加适合散户的开放式基金套利。

（图1.1）

在满足同一种基金存在两种不同价格差异的情况下，卖出的价格扣除交易手续费、买入的成本、占用资金所产生的利息，就是一次成功套利盈利，即：

套利盈利=卖出价格-买入价格-手续费-占用时间资金的利息

（2）基⾦的净值和市价

场内的基金为什么会有两种不同的价格？按理说同一种商品价格理论上应该是一样的，但是在不同的地域因为供求关系及政策等因素造成了价格的差异，使得基金在不同地域形成了不同价格。

⭕（3）基⾦的净值

基金单位净值是指每份基金单位的净资产价值，我们可以认为就是基金的“真正价值”，等于基金的总资产减去总负债后的余额，再除以基金全部发行的份额总数。即：

基金单位净值bar=（基金总资产-基金总负债）/份额总数
⭕（4）基⾦的市价

在二级市场（证券交易市场）上，由于市场供求关系买卖而产生的价格，被称为基金的市价。基金的市价会围绕着基金净值波动，一般不会偏离太多，但是由于市场活跃程度、基金政策等很多因素都会导致市场价格悬殊差异过大，这正是基金套利的源泉。

交易时间和股票的交易时间一致（除节假日，周一到周五9：00-11：30，13：00-15：00）。

（图1.2）

⭕（5）基⾦套利的原理

在市场活跃程度、基金政策等因素下，导致基金市场价格与基金净值差异过大的时候，就会出现套利机会。

例如：

市场普遍看涨，对应基金的市场交易价格就可能高于基金的“真正价值”既净值，基金价格被高估，称之为“溢价”，

此时我们从基金公司以净值买入更划算，卖出以市价卖出更划算；
市场普遍看跌，对应基金的市场交易价格就可能低于基金的“真正价值”既净值，基金价格被低估，称之为“折价”，

此时我们从证券交易以市价买入更划算，卖出以市价卖出更划算；

那么基金套利原理就出来了：

溢价套利：以净值申购，以市场价卖出折价套利：以市场价买入，以净值卖出

⭕（6）套利的申赎⽅式

以基金净值的价格申购/赎回渠道，原本只有一级市场（场外）一种；想要由一级市场（场外）净值转到二级市场（场内）市场价交易，或者二级市场价转一级市场净值的话，需要复杂的转托管等手续、费用较少和时间较长；

后来证券交易所开通了场内开放式基金申赎业务，可以在二级市场买卖与申购、赎回两种参与方式之间自由转换与选择，无需办理跨系统转托管手续，这就是所说的

场内基金申购/赎回。

虽然场外与场内互转手续费便宜，但是由于手续复杂，时间相对较长，固基金套利方式优选场内基金申购/赎回。

▌2.套利的时间点

⭕（1）套利的时间点

要想学会基⾦套利，那么你必须⾮常清楚这三个时间点：基⾦持仓股收盘时间、净值公布时间、基⾦成交到账时间。

敲⿊板~如果这三个时间节点你看不懂搞不清，那么你真的不适合玩基⾦套利。

⭕（2）基⾦持仓股收盘时间

对于A股基⾦，当我们在交易⽇收盘（下午3点）之前进⾏场内申购，成交净值是按照当天（即T+0）股票收盘价进⾏换算的，也就是我们当天申购相当于按照当天收盘价买⼊

⼀揽⼦股票。

⽐如万家优选（161903）基⾦申购，9⽉4⽇三点前场内申购，成交净值是按照4⽇持仓股票收盘价换算的，也就是相当于我们在4⽇尾盘买⼊了基⾦相应的持仓股票。

⽽对于美股基⾦，由于时差原因，当我们在交易⽇收盘（下午3点之前）之前场内申购，成交净值是按照次⽇（即T_+_）美股收盘价换算的，也就是说我们当天申购相当于以明天的美股收盘价买⼊⼀揽⼦股票。

⽐如中国互联（164906）基⾦申购，9⽉3⽇三点前场内申购，成交净值是按照4⽇早上美股阿⾥巴巴、京东、拼多多等股票收盘价换算的，也就是相当于我们在4⽇美股尾盘买了这些股票，9⽉3⽇申购的时候不知道会以什么价格成交。

注意：由于我们并不知道明天美股的收盘价格，所以申购美股基⾦永远都是未知价格成交的，这⼀点你必须牢记于⼼！

⭕（3）基⾦净值公布时间

A股基⾦下午3点之前（(T!+!0)）进⾏场内申购，净值是在当天晚上公布，此时我们才能看到申购的基⾦，是按照多少钱成交的。

⽐如万家优选（161903）基⾦申购，9⽉4⽇三点前申购，成交净值将会在9⽉4⽇晚上进⾏公布，我们此时能看到我们申购的成交价格了，注意是仅仅看到了，但是还没成交。

⽽对于美股基⾦，由于时差原因，当我们在交易⽇收盘（下午3点之前）之前申购，净值会在之后的第⼀个交易⽇（即T+1）公布，并进⾏成交计算，此时我们才能看到申购基⾦是按照多少钱成交的。

⽐如中国互联（164906）基⾦场内申购，9⽉3⽇三点前申购，成交净值将会在9⽉4⽇进⾏公布，我们此时能看到我们申购的成交价格，注意是仅仅看到了，但是还没成交。
A股基⾦，净值当天（T!+!0⽇）公布成交后，基⾦会在之后的第⼀个交易⽇（(T!+!1,)）清算成交，并在第⼆个交易⽇（即T+2）开盘之前，到达我们的持仓账户，此时你就可以看到持仓份额和盈亏了，且是以价格的形式呈现在你⾯前。

⽐如万家优选（161903）基⾦申购，9⽉2⽇三点前申购，成交净值将会在9⽉2⽇晚上进⾏公布，在9⽉3⽇进⾏清算成交，在9⽉4⽇开盘之前到达我们的持仓账户。

⽽对于美股基⾦，净值T+1公布之后，基⾦会在第⼆个交易⽇（(T!+!2)）清算成交，并在第三个交易⽇（即T+3）开盘之前，到达我们的持仓账户，此时就可以看到持仓了，且是以价格的形式呈现在你⾯前。

⽐如中国互联（164906）基⾦申购，9⽉1⽇三点前申购，成交净值将会在9⽉2⽇进⾏公布，在9⽉3⽇进⾏清算成交，在9⽉4⽇开盘之前到达我们的持仓账户。

弄清楚以上这三个时间节点，那么基⾦套利你已经学会了30%sim

▌3.套利的账户准备，如何开通⼀拖六/⼀拖七账户：（含视频教程链接）

⭕（1）⼀拖六/⼀拖七账户

视频详细教程：https://t.zsxq.com/ZnmufA6

⭕（2）什么是⼀拖七：

（⼀般套利的标的多为深市的基⾦，沪市我就开了⼀个股东账户）。

拖拉机：即深市3个股东账户+3个深市封基账户+1个场外TA账户

（深市和沪市的股东账户最多开3个，尤其是沪深的股东账户，如果需要注销，较为麻烦，烦请谨慎开户！）

（⽬前我⽤的较多的是「华宝证券」，最近开通了某上市公司券商全⽹最低费率的账户，股票和基⾦都是万1佣⾦的，基⾦0.1元起收，会逐步转移到另⼀家，⽐华宝还要便宜的！）

⭕（3）如何查询⾃⼰开了哪些证券的股东账户

中国结算app

⭕（4）如何开通⼀拖七

打开华宝智投，我的

2业务办理

3股东账户管理

4已开通好⼀拖六的示例

5如若不到1托6，点击“新增股东账户”注意下办理该业务的时间

6需要新开的选择“新开”，需要转户的选择“转户”，需要注意的是不能继续在该券商新开户，如需新加挂户，需要在其他券商开户后，在进⾏转户到“华宝”。

7转户前，需要清晰的知道⾃⼰的深A股东和深基的账号，如不知道⾃⼰账号的，可以到「中国结算」app查看或打开户券商的客服电话咨询！

8然后可以添加账户进⾏加挂户的操作，建议⼀次性添加进去！然后点击“转户”按钮
9进⼊确定界⾯，检查是否有差错，如⽆需更改，点击“确认转户”

odot上传身份证即个⼈照⽚，提交审核，业务办理成功后会收到短信通知！

（5）如何使⽤⼀拖七账户申购⾼溢价的基⾦

以华宝智投为例：交易☞场内基⾦☞场内申购☞输⼊溢价中的基⾦代码☞依次切换剩余的5个股东账号，按照同样的步骤申购基⾦即可完成⼀拖六的操作。

（如果看不懂该描述，或对此步骤，仍有疑问，可以添加wx：HK30-10，找我私聊领取视频教程哈）

（6）如何使⽤第七托账户申购⾼溢价的基⾦

以华宝智投为例：交易☞开放式基⾦☞基⾦申购☞输⼊基⾦代码☞搜索☞⽴即申购☞⻛险评测☞下⼀步☞签订合同☞提交协议☞输⼊申购⾦额☞确认申购，即可完成拖拉机账户的第7托。

如有疑问，欢迎私聊，领取实操视频教程。

▌4.场外基⾦如何转托管到场内套利

（1）如何将场外基⾦转托管到华宝证券

如果是第⼀办理场外平台（天天基⾦/⽀付宝等）转托管到华宝证券，那么需要先建⽴场外账户与场内账户的对应关系，也就是要把「场外TA账户」与「场内股东账户」或者「场内封基账户」关联起来。
华宝证券建⽴关联的⽅式有两种，⼀是直接去柜台办理，不建议；⼆是在华宝智投⾥⾯确⽴，操作流程如下：

开放式基⾦交易开放式基⾦基⾦申购申购少量同市场同类型且⽀持转托管的基⾦到达持仓之后点击转托管⾃动建议TA与场内账户的关联。

在⽀付宝蚂蚁财富买的场外基⾦，如果要转托到场内，需要联系在线客服进⾏操作，详细步骤如下：

⽀付宝我的.总资产基⾦右上⻆问号toOmega搜索答案框输⼊“转托管”搜索选择第

⼀个“基⾦如何转托管”_.点击“点次提交转场内申请”选择转托管基⾦转出份额，券商名称，如果是转⼊华宝证券，输⼊“华宝证券”，

华宝证券沪市席位代码：20359华宝证券深市席位代码：212400

点击提交申请，就可了。

右上⻆可以看到申请记录。

注意：蚂蚁财富跨市转托管，⼀般是需要2个交易⽇的时间。

⭕（2）请问可以转到其他券商吗？如何查对应的席位代码

可以，查询可以⽹上查⼀下对应券商的席位代码，或者问券商客服都⾏

▌5.A股和美股基⾦如何操作套利

⭕（1）⾸先请记牢美股QDII基⾦公式

溢价⻛险套利☞今天卖出，今天申购。溢价保守套利☞今天申购，明天卖出。

折价保守套利☞今天赎回，明天买⼊。折价⻛险套利☞今天赎回，今天买⼊。

⭕（2）美股QDII基⾦折价套利最短赎回时间

美股QDII赎回时间逻辑：

周⼀买，周五可赎；周⼆买，周五可赎；周三买，下周⼀可赎；周四买，下周⼆可赎；
以上均超过7个⾃然⽇；若提前赎回⼿续费1.5%；遇美国节假⽇可能缩短；

⭕（3）A股lof基⾦如何操作套利

溢价套利☞今天卖出，今天申购。折价套利☞今天赎回，今天买⼊。

但需要注意的是：

场内溢价卖出时，如果场内看涨情绪较多，卖出过早，会少吃到卖出后的时间，⽐如14点30时卖出，某净值的场内溢价现价是1.5，尾盘收盘时涨到了1.79，当天的净值是

1.4，那么就少吃到了（1.79-1.5）的涨幅收益。

⭕（4）如何计算套利收益之美股QDII基⾦⻛险套利

以美股QDII基⾦，⻛险套利为例，⻛险套利会有2种情况发⽣：

1.⻛险套利总收益=跌幅的绝对值+溢价

（即美股晚上T1⽇跌了，那么我们不仅吃到了溢价的收益，还很幸运的躲过了跌幅，那么套利就是成功的）

⽐如某基⾦溢价+4%，9.3当天晚上指数跌幅-5%，那么套利总收益为，mid-5%mid+4%=9%，不仅吃到了4%的套利溢价收益，还躲掉了5个点的跌幅，即套利成功。

.⻛险套利总收益mathbfdotrho=溢价-涨幅

（即美股晚上T1⽇涨了，那么虽然我们获得了溢价收益，但却没有吃到这部分涨幅，导致少赚了钱，就是套利失败）

⽐如某基⾦溢价+2%，当天晚上指数涨幅+3%，那么套利总收益为，2%-3%=-1%，跑输了指数涨幅，少吃到了1,%的涨幅，即套利失败。

⭕（5）如何计算套利收益之美股QDII基⾦保守套利

⻛险套利时，如果美股当天晚上上涨了，则套利失败，那么采取保守套利则能最⼤化收益。

如果我们在T0时，即卖出持仓的基⾦，不能吃到当晚美股的涨幅，那么我们就在T+1⽇，再卖出我们的持仓，即通过调整，卖出持仓时间来达到去除空仓期的⽬的。

以美股QDII基⾦，保守套利为例，保守套利亦会有2种情况发⽣：
（即美股晚上T1⽇跌了，那么持仓的美股QDII基⾦也会继续跌，此时卖出持仓。虽没有躲避跌幅，但是赚到了套利收益的同时，间接等于⾃⼰少亏了钱。套利成功）

⽐如某基⾦溢价+2%，当天晚上指数涨幅-3%，那么保守套利总收益为，-3%+2%=-1,%，只亏了1%，低于指数的3%跌幅，少亏了钱，则套利成功。

.保守套利总收益stackrel.=涨幅溢价

（即美股晚上T1⽇涨了，那么持仓的美股QDII基⾦也会继续涨，此时卖出持仓。吃到了套利收益的同时，也吃到了基⾦涨幅的收益。套利成功）

⽐如某基⾦溢价+2%，当天晚上指数涨幅+3%，那么保守套利总收益为，2%+3%=5%，即套利成功。

⭕（6）美股QDII基⾦保守和⻛险套利总结

1.看跌当晚美股持仓基⾦或指数，就做⻛险套利，可以获得套利收益的同时且躲避当晚的跌幅。

.看涨当晚美股持仓基⾦或指数，就做保守套利，可以确保吃到⾼溢价的同时，也不会少吃到涨幅，即发⽣踏空事件。

以上即是美股QDII基⾦套利的详细分享～

如有疑问，需要答疑，请加wx：HK30-10

▌6.基⾦换⻋套利、跨基⾦套利和⽆底仓套利

（1）查询折溢价的⽹站：

1.集思录https://www.jisilu.cn/data/qdii/%23qdiie

.⽹易财经：http://quotes.money.163.com/fund/zyjl164906.html

.⽀付宝蚂蚁财富，净值估算。）

（2）基⾦换⻋套利的逻辑

即利⽤基⾦的相关性，⽤溢价较⾼的基⾦作为套利时的底仓，去换⻋低溢价的基⾦。

⽐如，接下来我们即将讲到的中国互联164906，举个例⼦，⽐如我们发现8⽉24⽇，中概互联513050出现较⾼溢价时，即可卖出⾼溢价的基⾦，去持有溢价较低的中国互联164906。

⭕（3）跨基⾦套利的逻辑

即利⽤基⾦的相关性，⽤相关性较⼤的基⾦（看基⾦净值的⾛势）作为套利时的底仓，去申购⾼溢价的基⾦。

⽐如，纳指lof，我们发现接连⼏天，连续出现⾼溢价，即可卖出持仓中的中国互联/中概互联基⾦，根据前边我们讲的拖拉机账户，⼀个身份证即可⼀拖七场内申购限额500元的纳指lof，即500ast7=3500元。

2个拖拉机账户最⾼即7000元，吃到超额净值涨幅的同时，亦可吃到套利额外的收益。

▌7.如何寻找套利的标的以及套利机会

主题：中国互联164906，持仓股分析

中国互联25%的持仓属于港股，75%左右的美股。

⽽其中港股阿⾥巴巴和美股的阿⾥巴巴都是联动的，⼀般不会存在港股阿⾥巴巴⼤涨，美股阿⾥巴巴⼤跌的情况。

所以我们可以认为中国互联35%的持仓属于港股，65%左右的持仓属于美股。

再说直接⼀点，港股收盘决定了35%的⾛势，美股决定了65%的⾛势。

⽽由于市场全球化，不同股票市场联动性强，更何况是同⾏业股票，不同市场相互影响程度更⾼，很容易出现同涨同跌的情况。

⽐如港股今天涨了，美股晚上也很容易跟着涨，或者美股跌了，第⼆天港股也很容易跟着美股跌。

⭕（2）中国互联的套利机会——中国互联价格与净值的牵引逻辑

那么这⾥就会出现⼀个问题：如果昨天港股和晚上美股上涨，⽽今天港股暴跌，美股期货也暴跌，那么中国互联应该上涨还是下跌？

昨天港股和美股⼤涨，中国互联的净值应该是⼤涨的，按照价格跟随净值⾛的理论，中国互联的价格应该是要上涨的。

但是港股暴跌，美股期货暴跌，预示着中国互联的净值⻢上就要下跌了，所以实际上中国互联的价格应该是下跌才对。
此时场内的中国互联应该处于折价状态才对，来提前兑现当天晚上美股的跌幅。（注意这句话⾮常重要）

⭕（3）暴跌暴涨⾏情容易出现优质套利机会

QDII基⾦⻛险套利需要对美股的⾛势进⾏预测，平时预测很难预测的准的，有时候是美股领着其他港A股跑，⽽有的时候反着来。

但是这种暴跌暴涨的⾏情，市场情绪是⽐较容易把握，加上场内⾲菜众多抄底情绪严重，使得基⾦价格被拖着，就很容易出现⾮常优秀的套利机会。

除此之外，我们可以通过期货指数来判断美股的⾛势，当天美股期货跌停了，晚上美股90%的概率是要暴跌的，如果此时美股QDII基⾦没有出现较⼤幅度折价，来提前兑付当晚的跌幅，那么此时做⻛险套利极⼤概率是可以成功的。

⭕（4）总结

总结：在暴跌暴涨的⾏情中，可以根据港股(腾讯/阿⾥巴巴)以及美股期货指数，来判断当晚美股的⾛势，从⽽判断中国互联折价率，进⽽判断套利策略。

如果这两个暴跌，那么当晚美股（互联指数）⼤概率是要下跌的，⽽中国互联盘中没有出现较⼤折价，那么此时做⻛险套利是极佳选择。

如果这两个涨跌幅度很⼩，当晚指数涨跌不易判断，那么就做保守套利，只吃溢价即可，以免判断出错导致踏空，得不偿失~

这样的机会实属难得，但是只要抓住⼀次，那就能吃到⼤⾁，可以降低⾃⼰的持仓成本。

⭕（5）⻄⽠数据财经排⾏榜TOP10.

在写A股的套利标的前，分享⼀个找到🐂🍺的财经公众号的⽅法，数据即是市场最好的检验标准。

即关注公众号，⻄⽠数据，找到财经领域，可以从⽇榜、周榜、⽉榜，3个维度找寻公众号财经领域的头部作者

⭕（6）A股的套利标的

写到这⾥时，因篇幅原因，已达7000字左右，即不再详细介绍A股优质的投资标的，可以看下螺丝钉⽼师的这篇⽂章解读的☞

《主动基⾦如何挑选》https://mp.weixin.qq.com/s/gfGmBlfpwBsVstTSIoDPxg

结论：最后，经过各种指标的筛选，剩下27只主动基金，占所有基金里面比例的0.45%.。

螺丝钉⽼师，提到了兴全趋势和富国天惠。

⽽富国天惠（集思录折溢价：https://www.jisilu.cn/data/lof/detail/161005）就是我A股主要重仓持股的套利标的

⭕（7）如何在华宝证券中，计算套利和账户的持仓收益呢

1.持仓总收益mathbfdot=,累计出⾦+持仓⾦额–累计⼊⾦

那有没有不需要⼤量计算更简单的⽅法呢？

有的，⽐如，我在8⽉1⽇账户总资产⾦额为10万，记录好⾃⼰账户的出⾦记录，⽐如只按正整数，5000/10000元出⾦，或者10万资⾦并没有过出⾦记录，⽽8⽉31⽇时的账户总资产⾦额为108309元，那么8309元，就是本⽉的持仓+套利的总收益，尤其是折价套利收益，是不能体现在持仓中的，需要⾃⼰做好套利收益的记录。

.如何计算套利收益

以折价套利为例：保守折价套利=(T1⽇净值-开盘价)/净值-赎回⼿续费（多为0.5%）溢价套利vDash（收盘价-T1⽇净值）/净值-申购⼿续费（⼀般基⾦都会打1折）

▌8.套利只是⻓期投资的辅助策略，不要本末倒置，为了套利⽽套利

⭕（1）套利反被埋

⽐如，前段时间，兴全基⾦出现了⼀次很好的套利机会。兴全绿⾊因为基⾦的分红，导致了场内出现了⾼达60%的场内溢价。

只要是8⽉5⽇当天来的套利⼤军，⽆⼀幸免，全部被操盘的庄家所埋。

因为8⽉7⽇持仓到达时，直接吃到了接连2天的跌停板。⾼溢价硬⽣⽣被砸成了⻓达10天的折价。

⭕（2）套利只是奖励⻓期投资者的优质增加持仓收益的机会

只有在8⽉3⽇前场内申购/8⽉4⽇场内买⼊兴全绿⾊基⾦的，吃到了60%+的巨额套利收益。

即使兴全绿⾊套利被埋，这也是⼀个优质的投资标的，可以等待下次套利机会的出现。

▌9.套利开户赚取佣⾦的商业模式

（1）如何通过套利以及教别⼈套利，完成商业模式从0到1的闭环？

常⻅的商业模式：

即通过考取证从资格证书，成为独⽴的经纪⼈，加挂到知名券商那⾥，分享垂直财经领域的内容，吸引读者粉丝，开户，教更多的⼈套利事宜，开户赚取佣⾦的⽅式，当流⽔起来之后，这个佣⾦收⼊是很恐怖的，类似于pos机的流⽔佣⾦收⼊的商业模式。

但这件事情，对于普通的投资者，也是⼀项双赢，通过对套利机会的学习以及掌握，学到了可以降低持仓成本的技巧。

（2）举⼀反三，普通⼈⾯对套利机会应该怎么做？

1.因为⼤V教你套利，需要你频繁产⽣交易，以来和券商⼀起赚取你的佣⾦分成。这个恐怖的佣⾦分成⽐例⾼达60%。
普通⼈⾯对优质的套利机会时，其实套利只是⻓期坚持投资的⼀个辅助策略，切末本末倒置，为了套利⽽套利。

⭕（3）⽣财圈⼦中，也有不少坚持价值投资的⼤佬。

1.价值投资的核⼼是什么？

⾃然是研究企业。

.⽽价值投资研究的是什么？

希望⼤家能够踏踏实实的投资于价值的正道，⽽不仅仅只是发现企业估值的差异，让投资者在企业不断创造价值的过程中，通过与企业⼀起成⻓，⼀起分享企业价值的增⻓，所能得到的回报，这是价值投资⾥最核⼼的内容。

.今后我⾯对套利机会时，会如何抉择

在⾯对优质的套利机会时，如果溢价或折价较⼤时，⽐如7⽉份，微信因懂王的封杀，造成腾讯股价⼤跌，⽽短期的跌幅⻓远来看，都会涨回来的。

也导致了中国和中概的基⾦场内看跌情绪严重，出现了5个点的折价。⽽此时果断加仓，⻛险套利吃到5个点的折价套利概率是远⼤于美股当晚的跌幅的。

5%+5%+

⭕（4）40岁前好好⼯作，积累⾃⼰的本钱

其实，⻓期投资是不缺机会的，缺本⾦。毕竟投资机会是等出来的。投资是认知的变现，优质公司的股权，也需要有⼀个合适的价格。

在本篇分享已达8000字之多，即将收尾之际，同样的商业模式，如何透过现象去看本质，是我今后学习的⽅向。

经过⼀段时间的研究以及实操，逐渐掌握了这个技巧的⼀丢丢，也通过不断的复盘历史投资的经验，对输出知识体系的构建，以及分享⻓⽂，写作的能⼒得到了极⼤的锻炼，⽽这些都是今后职场或⾃由职业⽣涯中的底层逻辑能⼒。

同样的事情，如何能透过现象去看本质，可能会加深对这件事情的理解，以及对其他某件事情的洞察能⼒，在⽣财圈中，因为极⼤的提升了⾃⼰的视野，也链接到了很多优质的⼈脉，以及通过⼤航海项⽬能够有幸的和⽣财官⽅团队的⼈员进⾏深度的交流，以及在分享的过程中，也能够得到⾼⼈的指点。
在赚回⽣财圈费的同时，更加深了⾃⼰对⽣财圈⼦的肯定，以及今后持续不断的学习+深度参与⽣财圈⼦的活动中来，向更多优秀的圈友学习⽣财之道，总之，⼀起⽣财有术！